新变化！新三板扩容放缓，最新解读……

3月29日，记者从全国股转公司获悉，2024年一季度，新挂牌公司共计75家，包含创新层公司20家、基础层公司55家。整体上，新挂牌公司质地优良，向先进制造业聚集，积极谋求资本市场向上发展，为北交所“层层递进”上市路径提供了源头活水。

值得关注的是，今年一季度新三板新挂牌公司数量相较去年有所减少。根据东方财富Choice数据显示，2023年一季度新三板新挂牌公司数量为118家。是何原因造成新三板市场扩容放缓？开源证券北交所研究中心总经理诸海滨接受证券时报记者采访时表示，这体现出新三板市场发展从数量扩张向质量提升的转变，将为北交所提供更高质量的后备企业。

新挂牌企业中国家级专精特新“小巨人”企业占比超两成

从经营业绩来看，新挂牌公司整体经营业绩规模远超全市场平均水平。75家新挂牌公司中，有32家公司营业收入超过3亿元，35家公司净利润超过3000万元；最近一年（2022年）平均营业收入为4.09亿元，为全市场平均营业收入的1.65倍；最近一年平均净利润为3849.38万元，为全市场平均净利润的3.87倍；最近一年平均经营活动产生的现金流量净额为3818.98万元，为全市场平均水平的2.45倍。

从行业来看，新挂牌公司主要集中于专用设备制造业（12家）、计算机、通信和其他电子设备制造业（7家）、汽车制造业（7家）等行业。从创新性来看，新挂牌公司中有20家公司为国家级专精特新“小巨人”企业，占比26.67%；最近一年的平均研发费用为1691.45万元，整体高于全市场平均研发费用1028.06万元。

从符合北交所上市财务条件来看，新挂牌公司中有50家公司符合北交所上市财务条件，占比66.67%，其中18家公司同时符合2套及以上北交所上市财务条件。挂牌同时进入创新层的20家公司中有19家符合北交所财务条件，其最近一年平均营业收入为5.14亿元、平均净利润为6944.39万元。新挂牌公司中已有16家进入北交所公开发行辅导期，其最近一年平均营业收入为5.83亿元、平均净利润为5302.18万元，其中有9家目前符合北交所上市财务条件。

多家新三板挂牌企业推动北交所上市进程

去年9月份，“深改19条”的发布进一步畅通北交所上市路径。一方面优化了“连续挂牌满12个月”的执行标准。明确发行条件中“已挂牌满12个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，加大了对优质企业的支持力度，降低市场成本、明确各方预期。另一方面，引入首次公开发行并上市制度，为中小企业提供多元上市路径。

今年以来，越来越多的企业申请新三板挂牌并推动北交所上市进程，整体业绩指标表现优异。据统计，今年前两个月新受理的申请挂牌企业2022年营业收入平均数3.59亿元，净利润平均数3375.70万元，高于目前新三板挂牌公司平均水平。其中，超五成企业达到北交所上市财务条件。

开源证券研报还显示，截至3月15日，共有65家公司新三板挂牌公司开始进行上市辅导（北交所上市），31家公司为2023年以来新挂牌公司（其中12家公司为2024年以来新挂牌公司），接近50%的公司上市挂牌1年左右就启动上市辅导申请。

诸海滨表示，整体来看，新三板新挂牌企业质量持续提升，多家公司盈利规模较大，与此同时，多家新三板挂牌企业推动北交所上市进程。

易方达北证50指数基金经理庞亚平指出，作为服务创新型中小企业主阵地，北交所重点支持先进制造业和现代服务业等领域企业，发行上市包容度高、标准多元且新股审核效率快，目前已聚集了一批创新能力强、科技成色足的中小企业，涵盖人工智能、人形机器人、低空经济等新质生产力相关领域以及材料端、设备端、精密加工等多个细分环节。

庞亚平认为，随着一系列改革措施逐步落地生效，北交所将迎来高质量扩容，汇聚更多创新成色足、成长性强的专精特新“小巨人”，吸引更多长期资金入场，北证50指数长期投资价值也将逐步显现。